Анализ стоимости биткоина: Сравнительный подход с золотом
В стремлении определить внутреннюю ценность биткоина мы предлагаем сравнить его с золотом, предлагая уникальный взгляд на стоимость криптовалюты. Этот сравнительный подход, взятый из записи в блоге DefiDive, основан на оценке характеристик биткоина в сравнении с золотом, с акцентом на их роли в качестве хранилищ стоимости.
Анализ начинается со всестороннего сравнения биткоина и золота, проведенного компанией Fidelity Digital Assets, которая пришла к выводу, что биткоин равен или превосходит золото по шести из семи фундаментальных характеристик, причем золото сохраняет преимущество только в более длительном историческом опыте. Важность этих характеристик затем субъективно взвешивается, признавая, что некоторые характеристики, такие как послужной список, имеют большее значение, чем другие.
Для количественной оценки сравнения каждой категории присваиваются баллы, причем победитель получает 100 баллов, а проигравший — ни одного. В случае равенства баллов и биткоин, и золото получают по 50 баллов. При взвешивании этих баллов по степени важности каждой категории анализ показывает, что биткоин набирает 26 баллов против 74 у золота. Это означает, что биткоин примерно на 35% эффективнее золота с точки зрения хранения стоимости.
Взяв эти 35% за основу, авторы статьи переходят к оценке стоимости биткоина в денежном выражении. Для этого используется рыночная капитализация золота, оцениваемая в 13,7 триллиона долларов, и учитывается доля золота, используемого в инвестиционных целях (около 40%). Применив 35-процентный критерий к капитализации рынка золота, ориентированного на инвестиции, и разделив его на общее количество биткоинов (21 миллион), можно получить расчетную стоимость одного биткоина в размере около 91 833 долларов.
Этот анализ важен по нескольким причинам. Во-первых, он привязывает оценку биткоина к рынку золота, что является подвижной, но реалистичной целью, учитывая потенциал биткоина захватить часть рынка золота. Во-вторых, сделанные предположения консервативны, а логика, лежащая в основе оценки, ясна и убедительна. Наконец, этот метод позволяет оценить биткоин в сравнении с другими потенциальными рынками, на которые он может выйти, например резервными валютами или инвестициями в недвижимость.
В целом, данный подход предлагает обоснованный и методичный способ оценки стоимости биткоина, предполагая, что она может быть значительно выше его текущей рыночной цены, что потенциально может принести инвесторам значительную прибыль. Однако важно помнить, что это мыслительный эксперимент, а не инвестиционный совет.