Metaplanet бросает вызов MicroStrategy: японская корпорация нацелилась на 210 000 BTC
В конце мая Metaplanet Inc. по-настоящему взорвала токийскую биржу, объявив о выпуске 555 млн варрантов на сумму 5,4 млрд $ для массовых закупок биткоина. Варранты имеют “скользящую” цену: изначально ¥1 388 за акцию, но с пересмотром каждые три дня, чтобы минимизировать давление на рынок. Уникальность механизма в том, что дисконт к споту не предусмотрен — редкий случай для японского капитала. Почти 96 % привлечённых средств пойдёт непосредственно в биткоин; остаток — на погашение конвертируемых облигаций и продажу опционов пут для кэша на обслуживании долга.
Руководитель компании Саймон Герович называет BTC «цифровым резервом в условиях монетарной нестабильности». Ослабление иены, отрицательные ключевые ставки и рекордный госдолг Японии делают биткоин для корпораций более привлекательным, чем американские трежерис. По данным Nomura, каждый процент роста курса BTC к иене увеличивает балансовую стоимость портфеля Metaplanet на 90 млн ¥. Эта корреляция уже порадовала акционеров: накопив лишь 8 888 BTC, фирма за год выросла в 17,4 раза, обогнав Toyota по темпам прироста капитализации.
Однако стратегия несёт риски. Рейтинговое агентство R&I предупредило о потенциальном повышении волатильности акций; регулятор FSA потребовал доработать раскрытие рисков по криптоактивам. Metaplanet отвечает: портфель диверсифицирован деривативами CME, а варранты будут размещаться траншами, чтобы избежать «пузыря». Ключевым фактором станет принятие в 2026 году закона о корпоративных цифровых резервных фондах, который упростит хранение BTC на балансе компаний и даст налоговый вычет до 10 % от суммы покупок.
В случае успеха Metaplanet к 2027-му войдёт в «клуб 1 %», куда сегодня входит лишь MicroStrategy и, с оговорками, государство Сальвадор. Азиатский прецедент может оказаться даже мощнее американского: Токио способен стать хабом крипто-корпоративных казначейств, ориентированных на экспортные компании, захеджированные против слабой иены. Если цель 210 000 BTC будет достигнута, а курс вырастет хотя бы до 160 000 $, Metaplanet получит нереализованную прибыль свыше 16 трлн ¥ — больше, чем годовой ВВП Новой Зеландии.