Стабильность Real USD рушится, что приводит к значительным потерям трейдеров на фоне кризиса ликвидности активов недвижимости

11 октября произошел катастрофический кризис ликвидности в стабильной валюте Real USD (USDR), обеспеченной активами недвижимости, который привел к значительным потерям трейдеров. В частности, один из трейдеров обменял на децентрализованной бирже (DEX) OpenOcean на цепочке BNB значительную сумму в 131 350 USDR на нулевой доход в USD Coin (USDC), о чем 12 октября сообщила компания Lookonchain, специализирующаяся на анализе блокчейна. Потери возникли на фоне снижения номинальной стоимости USDR почти на 50% из-за жесткого дефицита ликвидности, что усугубилось тем, что бот с максимальной извлекаемой стоимостью (MEV) воспользовался этим расхождением и получил прибыль в размере 107 002 долл. в результате арбитражной сделки.

Кризис разрастался по мере поступления требований о выкупе более 10 млн. стейблкоинов, что привело к срыву USDR с привязки. Несмотря на заявления о 100-процентном обеспечении, лишь незначительная часть, менее 15% активов в размере 45 млн. долл. США, была обеспечена ликвидными токенами TNGBL, а основная часть была привязана к неликвидным токенизированным активам недвижимости. Аналитик Том Ван пролил свет на суть проблемы, указав на стандарт ERC-721, на основе которого чеканились эти токенизированные активы. Этот стандарт препятствует фракционированию, что крайне важно для создания ликвидности при выкупе. Кроме того, базовые активы недвижимости не могли быть оперативно проданы для удовлетворения растущих потребностей в выкупе, в результате чего казна Real USD оказалась в затруднительном положении и не смогла удовлетворить запросы на выкуп.

Эта ситуация с ликвидностью USDR перекликается с предыдущим сценарием, произошедшим в сентябре 2022 года, когда трейдер столкнулся с огромными потерями при попытке продать 1,8 млн. долл. в Compound USD (cUSDC) через Uniswap v2, получив взамен активы на сумму 500 долл. Эти инциденты свидетельствуют о рисках ликвидности, присущих стабильным монетам, обеспеченным активами, особенно привязанным к менее ликвидным активам, таким как недвижимость.