Эфир в стейкинге: Новый эталон криптоэкономики
По данным отчета ARK Invest, стабфонд Эфира (stETH) все больше становится стандартом для цепной экономики. Благодаря тому, что процесс стейкинга в Ethereum предлагает годовую доходность, аналогичную традиционным финансовым показателям, таким как ставка по федеральным фондам, стакинг эфира меняет принципы работы децентрализованных финансов (DeFi). В исследовании ARK Invest подчеркивается, что эфириум стал основным активом в экосистеме DeFi, что привело к изменениям в протоколах кредитования, инвестиционных стратегиях и рыночной ликвидности.
Сеть Ethereum позволяет пользователям блокировать эфир (ETH), чтобы получить доходность, схожую с покупкой суверенных облигаций. В отличие от традиционных облигаций, где существует риск дефолта, Ethereum запрограммирован на получение дохода независимо от того, что происходит, за исключением технических проблем с валидаторами. Эти валидаторы обрабатывают транзакции и могут быть оштрафованы за неудачи, что является уникальным риском для Эфира. Хотя криптовалютный рынок остается волатильным, а ETH за последний год подорожал на 65%, доходность эфириума составляет 3,27%, что делает его привлекательным, несмотря на риски. Однако инфляция все еще может повлиять на стоимость ETH, если активность сети замедлится.
ARK Invest подчеркивает растущую роль ликвидных токенов для стейблкоинов (LST), в частности stETH, которые инвесторы могут использовать, пока их эфир заблокирован. Протоколы DeFi, такие как Aave и MakerDAO, все чаще используют stETH в качестве формы залога, заменяя им другие криптоактивы благодаря их ликвидности и выгоде. Данные показывают, что 31% предложения stETH заблокировано в протоколах DeFi, что подчеркивает его значимость.
Поскольку все больше stETH используется на платформах DeFi, проекты теперь сталкиваются с необходимостью обеспечивать доходность, превышающую доходность по ставке ETH. Конкурирующие блокчейн-проекты, такие как Solana и Avalanche, также предлагают более высокую доходность, чтобы привлечь стейкеров, но это подразумевает больший уровень риска. По мере того как stETH будет становиться доминирующим активом в DeFi, его влияние, вероятно, изменит криптоэкономику, подобно тому, как процентные ставки Федеральной резервной системы США направляют мировые рынки.
В отчете делается вывод, что растущая роль эфира может переосмыслить криптофинансы, став ориентиром для инвестиционных решений и стратегий кредитования, а stETH обеспечит безопасность и доходность на нестабильном рынке.