Федеральные резервные банки делают резкое предупреждение: Стабильные монеты могут привести к финансовому хаосу
Федеральные резервные банки Бостона и Нью-Йорка опубликовали новаторский отчет, в котором содержится грозное предупреждение о потенциальных рисках, которые несут в себе стабильные монеты для финансовой системы. В докладе, датированном 26 сентября, подробно рассматривается сходство между поведением инвесторов в стабильные монеты и фонды денежного рынка. Исследование показало, что стабильные монеты, такие как Tether (USDT) и USD Coin (USDC), могут вызывать финансовую нестабильность, сравнимую с той, которую вызывают фонды финансового рынка.
Согласно результатам исследования, в периоды турбулентности криптовалютного рынка, а также при наступлении определенных стрессовых ситуаций стабильные монеты подвержены быстрому оттоку средств, или «бегству». Такие оттоки могут перерасти в более масштабные кризисы, учитывая, что стабильные монеты становятся все более интегрированными с ключевыми финансовыми рынками, такими как каналы краткосрочного финансирования. Результаты исследования ФРС предупреждают, что по мере того, как эти цифровые активы набирают обороты и становятся все более тесно связанными с традиционными финансами, риск для всей системы возрастает.
В исследовании выделяется критический порог «перелома» для стейблкоинов, установленный на уровне 0,99 долл. Преодоление этого порога может привести к выкупу акций и началу бегства, что напоминает аналогичное явление, наблюдаемое в отношении фондов денежного рынка. Когда стоимость чистых активов этих фондов падает ниже 1 доллара, инвесторы начинают бежать в более безопасные убежища, усугубляя финансовую нестабильность.
Более того, глобальные усилия по сдерживанию этих рисков набирают обороты. Центральный банк Италии инициировал меры по выявлению факторов, способствующих росту числа стабильных монеток, приведя в качестве примера крах в 2022 году стабильной монеты Terra. Италия даже выступила с призывом создать международный орган по регулированию криптовалют и стейблкоинов.
Доклад ФРС подливает масла в огонь растущих дебатов о необходимости всеобъемлющего регулирования цифровых активов. В условиях, когда стабильные монеты действуют как бомба замедленного действия, эксперты и политики активизируют свои обсуждения и инициативы, чтобы предотвратить финансовую катастрофу. В ближайшие месяцы могут произойти стремительные изменения в законодательстве, поскольку эффект от этого исследования отразится в кабинетах власти.