Fidelity заявила о «невидимом сжатии» биткоина: древние кошельки поглощают эмиссию
Новый отчёт Fidelity Digital Assets проливает свет на неожиданную динамику хранилищ-«мумий» в сети Bitcoin. Согласно подсчётам, c апреля 2024-го в категорию «10+ лет не двигались» ежедневно попадает 566 BTC — больше, чем майнеры добывают после халвинга-2024 (450 BTC/день). Иначе говоря, чистое обращение «схлопывается» на 116 монет каждые 24 часа.
Всего «античный» пул насчитывает 3,4 млн BTC — около $360 млрд. Треть этой суммы, считают аналитики, принадлежит Сатоши Накамото, однако минимально 1,1 млн BTC, скорее всего, навсегда утеряны. Остальные — это ранние майнеры, забытые кошельки, биржевые «спящие» адреса и холодные фонды компаний, накопленные в последние два года.
Интересно распределение активности. Переход в корзину «10+ лет» происходит 97 % времени, обратный отток фиксируется лишь на 3 % торговых дней. Но для кошельков «5–10 лет» картина нервнее: в декабре 2024-го, когда BTC шёл к вершине $112 тыс., каждый третий день приносил объём старых монет на биржи. После январского отката до $94 тыс. владельцы «длинных» BTC стали скупать ещё активнее и вернули почти весь отток.
Fidelity выводит показатель HODL Rate — разность между притоком в «крипто-археологию» и дневной эмиссией. Он устойчиво положителен 80 дней подряд. Если тенденция сохранится, в 2034 году более 25 % монет «застынут» на десятилетие, что превратит биткоин из редкого актива в «сверхредкий». Для сравнения: у золота коэффициент «10+ лет неподвижно» колеблется в районе 40 %, но запасы металла растут на 1,5 % в год, а у BTC эмиссия снижается каждые четыре года.
Публичные корпорации играют роль катализатора. 27 фирм держат 800 000 BTC, из них MicroStrategy владеет 298 000. Журналисты подсчитали: если каждая фирма удержит активы минимум пять лет, то уже к 2028-му «археологический» пул перевалит за 20 %. Добавьте сюда тройку ETF-гигантов (BlackRock, Fidelity, Ark), которые закупают по 700 BTC в сутки — и получим экосистему с хроническим дефицитом свободного предложения.
Скептиков беспокоит один нюанс: «античные» монеты потенциально могут «ожить» и обрушить рынок. Но практика показывает: чем дольше держатель не трогает актив, тем сильнее психологический барьер к продаже. Fidelity резюмирует: биткоин перешёл в фазу «твёрдой дефляции предложения», и любое серьёзное ралли спроса может спровоцировать экстремальный скачок цены.