GENIUS Act на пороге Сената: станет ли США хозяином или изгнанником мировой индустрии стейблкоинов
Законопроект GENIUS Act, разработанный сенаторами Гилл и Лумис, оставляет в напряжении и банкиров, и техногигантов. Документ вводит беспрецедентный режим контроля: любой не-банк, желающий эмитировать долларовый стейблкоин, обязан создать депозитарий со 100-процентным покрытием в трежерис и пройти аудит не реже раза в месяц. Но главная интрига — запрет нефинансовым корпорациям напрямую выпускать стейблы, что ставит шлагбаум перед планами Amazon, Walmart и потенциально Apple.
Комитет по банковским операциям уже согласовал проект, и теперь слово за полным составом Сената. Лоббисты ритейла продвигают поправку «инновационной песочницы», которая даст трехлетнее окно с лимитом оборота 10 млрд $. В ответ ассоциация американских банков заявляет: «Любое послабление превращает стейблкоины в небанковские депозиты, угрожающие финансовой стабильности». ФРС поддерживает жёсткую линию, опасаясь повторения краха UST в 2022 году.
Тем временем рынок капитализации стейблкоинов уже превысил 251 млрд $. Если закон пройдёт без компромиссов, корпорации вынуждены будут либо купить чартер-банк, либо вывести проекты в офшоры, например на Бермуды. Аналитики Citi Research оценивают, что в таком случае до 30 % оборота стейблов может мигрировать в юрисдикции с мягким регулированием, лишив США лидерства в токенизации.
Но у жёсткого подхода есть плюсы: GENIUS Act впервые создаёт единый стандарт резервирования, страхования и отчётности, что должно повысить доверие потребителей, особенно после краха FTX и волатильности USDC весной 2023 года. Поддержку проекту оказывает и казначейство, указывая, что строгие правила помогут доллару сохранить цифровое первенство на фоне растущих юаневых стейблов.
Голосование ожидается в ближайший четверг; чтобы пройти, закону нужны 51 голос. Эксперты считают вероятным сценарий «компромисса последней минуты»: корпорациям дадут ограниченный лимит, но обяжут разместить резервы в ФРС, фактически превратив их в псевдо-банки. Будущее стейблкоинов в США — это не просто вопрос технологий, а битва между инновацией и регуляторным консерватизмом, итог которой определит глобальное распределение капиталов на следующие десять лет.