Nasdaq предлагает SEC признать токенизированные акции полноценными ценными бумагами

Фондовая биржа Nasdaq направила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 23-страничное письмо, в котором призвала регулятора «избавиться от иллюзий формы» и применять к токенизированным активам те же правила, что и к бумагам на бумажном или цифровом носителе. Ключевая идея: «акция остаётся акцией вне зависимости от того, хранится ли она в сейфе, на сервере или в блокчейне».

Биржа предложила ввести четырёхуровневую классификацию: 1) токены, полностью обеспеченные традиционными активами (акции, облигации, ETF) — подпадают под все нормы Закона о ценных бумагах; 2) токенизированные договоры, проходящие тест Хауи, — регулируются «умеренно», упор на раскрытие рисков; 3) криптоактивы-товары (биткоин и иные децентрализованные валюты) — передаются под надзор товарных регуляторов; 4) активы вне трёх категорий остаются за пределами финансового контроля.

Nasdaq подчёркивает, что чёткая таксономия ускорит запуск «розничных» токенов акций, снизит юридические издержки и откроет путь институциональному капиталу. Документ подан на фоне смягчения криптополитики новой администрации SEC, вступившей в январе 2025 года, что создаёт шанс для реформы, откладывавшейся почти десятилетие.

Рынок отреагировал бурно: акции биржевых операторов выросли до 4 %, а капитализация крупнейших платформ токенизации прибавила свыше $2 млрд всего за сутки. Эксперты полагают, что одобрение инициативы позволит легально выпускать на блокчейне не только доли компаний, но и долговые расписки, тем самым переведя в децентрализованную форму до 10 % мирового рынка ценных бумаг к 2030 году.