Pump.fun зарабатывает больше, чем сама Ethereum: как мем‑токены превратились в фабрику комиссионных
Майский отчёт платформы Pump.fun показал неожиданный рекорд: с начала 2025 года сервис взял с пользователей $294 млн комиссий, опередив базовую сеть Ethereum, где за тот же период сгорело около $249 млн. Некогда нишевой конструктор мем‑токенов на Solana превратился в машину для печати денег, воплотив новый формат «крипто‑TikTok»: вместо видео — тысячи токенов, вместо лайков — мгновенные сделки.
Секрет масштабирования прост: выпуск монеты стоит всего 1 SOL и занимает пару минут. Алгоритм автоматически создаёт пул ликвидности, а команда проекта получает 5 % предмайна, провоцируя мгновенную гонку купи‑продай. Каждая транзакция в пуле приносит Pump.fun комиссию 1 %, и эта мелкая «экономика копеек» складывается в сотни миллионов уже к середине весны. Daily Active Users платформы перевалили за 450 000, а среднее время жизни большинства мемов не превышает 48 часов, что порождает непрекращающийся цикл FOMO.
Интересно, что средняя сетёвая комиссия Solana остаётся близкой к нулю, поэтому почти вся «плата за вход» достаётся сервису. Аналитики называют этот феномен «комиссионным ренессансом» и сравнивают Pump.fun с App Store, где каждая нажатая кнопка приносит доход издателю. Кроме того, площадка первой внедрила многоуровневую реферальную программу: приглашённый разработчик отчисляет долю скомиссионных своему пригласителю, что за месяц породило целый пласт «сейлз‑шиллов» в блогах и чатах.
У регуляторов появилось повод для беспокойства. Финансовые юристы отмечают, что участники зачастую не различают «шутливый» токен и незарегистрированную ценную бумагу, а скандалы с быстрыми rug pull уже привели к коллективным искам в Калифорнии и Германии. Однако за счёт публичности блокчейна площадка пытается играть на опережение: данные о создателях мемов теперь открыто выводятся в интерфейсе, а попытка мгновенного вывода «предмайна» блокируется тайм‑локом на 24 часа.
Пока пользователи продолжают лить ликвидность «ради веселья», Solana полирует имидж «блокчейна массового потребления». Если тренд сохранится, годовой оборот Pump.fun рискует превысить $1 млрд и превратить мем‑экономику из курьёза в полноценный сектор, сопоставимый с GameFi 2021‑го или DeFi «лета доходности» 2020‑го.