Снижение волатильности биткоина указывает на зрелость рынка и влияние институтов

Биткоин (BTC) демонстрирует новую стабильность в 2024 году, а значительно снизившаяся волатильность указывает на зрелость рынка. Согласно отчету компании Kaiko, занимающейся анализом цепочек, 60-дневная историческая волатильность биткоина с начала 2023 года постоянно остается ниже 50%, что резко контрастирует с его поведением в 2022 году, когда волатильность часто превышала 100%. Несмотря на кратковременный всплеск почти до 70 000 долларов на прошлой неделе на фоне макроэкономических новостей из США, волатильность биткоина остается на рекордно низком уровне в 40%, даже когда он достиг рекордных максимумов.

Эта сдержанная волатильность отражает меняющуюся структуру рынка, обусловленную ростом объемов торговли BTC во время закрытия рынка в США и результатами работы биржевых фондов (ETF), торгующих BTC на споте. Примечательно, что BlackRock стал управляющим крупнейшего в мире спотового ETF биткоина, обогнав GBTC компании Grayscale, что подчеркивает растущее влияние институциональных инвестиций в биткоин.

Однако, несмотря на общие высокие показатели американских спотовых ETF на биткоин, недавняя серия из 20 дней притока средств подряд закончилась на прошлой неделе, и началась новая серия из трех торговых дней оттока средств подряд. На прошлой неделе было зафиксировано более 550 миллионов долларов оттока, причем 146 миллионов долларов пришлось на первый день текущей торговой недели. Как отметил Джаг Кунер, глава отдела деривативов Bitfinex, эта тенденция может быть связана с отсутствием у инвесторов убежденности и продажей ниже себестоимости.

Кунер также обратил внимание на сворачивание арбитражной торговли на основе базиса: значительный отток совпал с падением открытого интереса по фьючерсам CME на BTC на 1,2 миллиарда долларов за последние 10 дней. Это указывает на то, что, поскольку ставки фондирования стали отрицательными на фоне снижения цен, приток средств в ETF, которые были частью базисной торговли, сошел на нет.

Поскольку биткоин продолжает демонстрировать снижение волатильности и рост институционального участия, рынок ожидает устойчивый рост и стабильность в ближайшие месяцы.