Strategy снова в игре: запас биткоинов компании Майкла Сэйлора превысил 597 тысяч BTC и достиг $42 млрд
Почти пять лет MicroStrategy превращает корпоративный баланс в «склад» биткоинов. В 2025 году компания сменила вывеску на Strategy, но идея осталась прежней: покупать BTC при любой возможности. Очередная порция — 4 980 монет на $531,9 млн — подтвердила, что Майкл Сэйлор не останавливается. Всего на счетах Strategy 597 325 BTC, купленных в среднем по $70 982. При рыночной цене $105 тыс. ноутблок с «цифровым золотом» оценивается в $42,4 млрд, что больше капитализации Deutsche Bank.
На чём держится стратегия (простите за тавтологию)? Во-первых, программа размещения акций ATM: за полгода компания продала новых бумаг на $3,2 млрд. Во-вторых, выпуск привилегированных акций STRK и STRF с купоном 8–10 %. Купоны покрываются частично за счёт доходов от программного бизнеса, частично — за счёт роста BTC. По сути, Strategy превратилась в гибрид банка и холдинга: одни инвесторы покупают акции, чтобы получать дивиденды, а другие — чтобы косвенно владеть биткоином без ETF.
Риски очевидны. Если курс опустится к $85 тыс., коэффициент покрытия по облигациям 2027 года снизится ниже 140 %, что может вызвать требование залога со стороны держателей. Сэйлор парирует: «В революциях нет обратной передачи». Компания уже провела стресс-тест: при падении до $55 тыс. она сохраняет положительный капитал. Более того, в годовом отчёте SEC указано: Strategy получила 19,7 % доходности YTD против 11 % у индекса S&P 500. Это делает бумаги MSTR магнитом для фондов, ищущих «крипто-бета» с биржевой отчётностью.
Впереди новые эксперименты: Сэйлор планирует выпустить «Bitcoin-backed bond» — облигацию, где купон индексируется средним хешрайтом сети. Если регулятор одобрит идею, рынок получит первый ценный бумагу, напрямую привязанную к энергии майнинга. Скептики разводят руками, но история показывает: всё, что делает Микрострэтеджи, рано или поздно копируют другие. А пока корпоративный мир гадает, когда Сэйлор доберётся до круглой отметки в 1 млн BTC.